證券市場(chǎng)就像一個(gè)“魔盒”，有人走進(jìn)去變得膀大腰粗，有人走進(jìn)去卻是傷痕累累。20年來(lái)，無(wú)數(shù)投資者嘗盡股市風(fēng)云變幻的甜酸苦辣。有人為財(cái)務(wù)造假、內(nèi)幕交易和操縱市場(chǎng)等非法手段所傷害，教訓(xùn)一個(gè)又一個(gè)。

　　蘇三山的假舉牌，廣州廣船的“誤操作”，寶安集團(tuán)鉆空子，藍(lán)田股份、銀廣夏和紅光實(shí)業(yè)的財(cái)務(wù)欺詐……一件件怪事，無(wú)不在當(dāng)年留下過(guò)震驚市場(chǎng)的一幕。如今，回想起來(lái)，不少人還隱約感覺(jué)一種傷痛。

　　就像一江春水總有泥沙，我們無(wú)法期待一個(gè)沒(méi)有“淤泥”的證券市場(chǎng)，但是我們可以通過(guò)對(duì)以往一宗宗典型案例的研析來(lái)擦亮自己的眼睛，避免重蹈別人的覆轍。

　　本版撰文 記者 孫琪 首席記者 薄繼東 實(shí)習(xí)生 季子通

　　廣船事件 “賣(mài)出”錯(cuò)成“買(mǎi)入”“紅馬甲”被判刑

　　關(guān)鍵詞 9筆單子輸錯(cuò)、股價(jià)突飆203.95%

　　1994年1月26日早上，各證券公司派駐上海證券交易所的“紅馬甲”們跟往日一樣忙著自己的事情，誰(shuí)也沒(méi)有感到這一天有什么特別。9:25，隨著當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)的形成，交易大廳里出現(xiàn)了一陣騷亂?！俺鍪裁词铝耍俊薄翱炜?！——685開(kāi)盤(pán)價(jià)20元！”

　　因?yàn)樘焯齑虼a的緣故，“紅馬甲”們彼此間的交流總是習(xí)慣于使用股票代碼?！?85”是當(dāng)時(shí)廣州廣船(現(xiàn)名廣船國(guó)際)的代碼，后來(lái)前面統(tǒng)一加了“600”，變成現(xiàn)在的“600685”。要知道廣州廣船前一天的收盤(pán)價(jià)還只有6.58元，這一開(kāi)盤(pán)一下飆升了203.95%，并且還有約81萬(wàn)股股票在集合競(jìng)價(jià)過(guò)程中成交。

　　“氣死我了！我?guī)缀跆焯於荚诩细?jìng)價(jià)時(shí)‘掛籃子’賣(mài)出廣船，就是今天忘了掛了，結(jié)果就發(fā)生了這么意外的事情。”中午，一名交易員在排隊(duì)就餐的時(shí)候，向周?chē)呐笥褌儍A訴著她的懊惱。

　　輸入上述買(mǎi)入單的“紅馬甲”徐某事后解釋說(shuō)，由于其所在公司的一名大戶透支購(gòu)入大量股票，為避免公司巨款流失，他得到指令，每天在開(kāi)盤(pán)前將需鎖定的數(shù)百萬(wàn)股以不可能成交的高價(jià)“賣(mài)出”。出事那天，其按例將數(shù)百萬(wàn)股廣州廣船股票分多次以20元高價(jià)“賣(mài)出”，不料卻將“賣(mài)出”打成了“買(mǎi)入”。

　　一位當(dāng)年在場(chǎng)的“紅馬甲”回憶說(shuō)，上述“失誤”操作導(dǎo)致該證券公司損失金額達(dá)1200萬(wàn)元。這位“紅馬甲”不相信徐某的解釋，理由是當(dāng)年上證所電腦設(shè)定的單筆申報(bào)上限是10萬(wàn)股，81萬(wàn)股的買(mǎi)入委托需要輸9筆單子，而9次都輸錯(cuò)的可能性很小?！岸衣?tīng)說(shuō)‘黃馬甲’在集合競(jìng)價(jià)時(shí)間段內(nèi)已發(fā)現(xiàn)相關(guān)問(wèn)題，提醒過(guò)徐某，他卻堅(jiān)持說(shuō)沒(méi)輸錯(cuò)?！?/P>

　　最終的結(jié)局是，徐某以玩忽職守罪被判刑。

　　機(jī)場(chǎng)轉(zhuǎn)債 混淆“股”和“張”“撿皮夾子”不作數(shù)

　　關(guān)鍵詞 股民錯(cuò)拋后痛哭流涕

　　2000年3月16日，虹橋機(jī)場(chǎng)可轉(zhuǎn)換債券上市的第一天，習(xí)慣了以“股”為單位買(mǎi)賣(mài)股票的投資者，對(duì)可轉(zhuǎn)換債券的交易單位——“張”或“手”懵懵懂懂。驚人的一幕發(fā)生了！早上，每張面值為100元的虹橋機(jī)場(chǎng)可轉(zhuǎn)債以1.88元開(kāi)盤(pán)成交，隨后是1.30元、1.20元、1.70元……

　　反應(yīng)快的人，迅速加入到了“撿皮夾子”的行列中；反應(yīng)慢的人則還在遲疑。兩元、三元、十元……買(mǎi)入價(jià)不斷上升，此時(shí)還有成交。一下，有人出價(jià)90元，這時(shí)幾乎人人都明白了怎么回事，不再有拋單出現(xiàn)。9:36，機(jī)場(chǎng)轉(zhuǎn)債的成交價(jià)回到了100元附近。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)日機(jī)場(chǎng)轉(zhuǎn)債在面值以下交易了大約6分鐘，成交7176手，面值717.6萬(wàn)元，而實(shí)際成交金額只有96.3萬(wàn)元，最低成交價(jià)1.2元。某營(yíng)業(yè)部一中年女股民，將花了4000元買(mǎi)來(lái)的4手虹橋機(jī)場(chǎng)可轉(zhuǎn)債，以1.2元拋出后只剩下48元而在營(yíng)業(yè)部痛哭流涕。

　　而那些以此類(lèi)價(jià)位大量買(mǎi)入者的資產(chǎn)則呈現(xiàn)幾何級(jí)數(shù)的暴增。某券商人士如今回想起那一天的情形還留有一份遺憾，表示自己在營(yíng)業(yè)部下單不方便，無(wú)法跟場(chǎng)內(nèi)的“紅馬甲”比速度，要不然一下可以賺上個(gè)幾百萬(wàn)元。

　　那一天的晚上，剛剛擔(dān)任中國(guó)證監(jiān)會(huì)首席顧問(wèn)不久的梁定邦，通過(guò)接受電視媒體采訪的方式，向大家宣告：這是一起非正常交易的事件，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將研究和采取相應(yīng)對(duì)策。之后，人們一直沒(méi)有看到一個(gè)明確的處理結(jié)果，但大家猜頭六分鐘的交易是作廢了。

　　據(jù)說(shuō)，有投資者當(dāng)日以1.20元的價(jià)格買(mǎi)入了機(jī)場(chǎng)轉(zhuǎn)債1000張，但營(yíng)業(yè)部一直沒(méi)有交割，協(xié)商不成，該投資者狀告券商營(yíng)業(yè)部，結(jié)果被法院終審裁定“告錯(cuò)對(duì)象”。

　　寶延風(fēng)波 寶安集團(tuán)鉆空子打響收購(gòu)第一槍

　　關(guān)鍵詞 A股史上第一次“舉牌”

　　1993年9月30日，延中實(shí)業(yè)(現(xiàn)名方正科技)盤(pán)中突然飆升65.89%，股價(jià)從前一日收盤(pán)的12.05元到了最高時(shí)的19.99元。當(dāng)天中午，延中實(shí)業(yè)被臨時(shí)停牌，深圳寶安集團(tuán)上海公司對(duì)外宣稱，其持有的延中實(shí)業(yè)股份已超過(guò)該股總股本的5%。這是滬深股市歷史上的第一次“舉牌”，打響了上市公司收購(gòu)兼并第一槍，史稱“寶延風(fēng)波”。

　　這一天，寶安集團(tuán)旗下三家公司已合計(jì)持有延中實(shí)業(yè)15.98%的股份。事實(shí)上，收購(gòu)早在當(dāng)年9月13日就悄然展開(kāi)了，截至9月29日，上述3家公司已經(jīng)分別持有延中實(shí)業(yè)4.56%、4.52%和1.657%的股份，合計(jì)持股10.6%。

　　延中實(shí)業(yè)對(duì)此反應(yīng)強(qiáng)烈，聲稱要采取反收購(gòu)措施來(lái)對(duì)抗寶安集團(tuán)的收購(gòu)行為。一場(chǎng)收購(gòu)和反收購(gòu)大戰(zhàn)引發(fā)的暴漲突然出現(xiàn)，這令許多投資者措手不及，倉(cāng)皇加入搶籌大軍。

　　行情顯示，10月6日和7日兩天，延中實(shí)業(yè)再度狂飆34.43%和57.46%，盤(pán)中最高摸至42.20元。寶安集團(tuán)也增持延中實(shí)業(yè)股份到了19.80%，成為該公司的第一大股東。隨后，形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下，在4個(gè)交易日的狂跌后，延中實(shí)業(yè)的股價(jià)又基本被打回了原形——15元。

　　股價(jià)的暴漲暴跌，讓無(wú)數(shù)跟風(fēng)的投資者嚴(yán)重虧損。據(jù)一名當(dāng)年目睹了“寶延風(fēng)波”的老股民回憶，當(dāng)時(shí)就有一位著名的股市大戶虧到了不愿意再多看延中實(shí)業(yè)一眼的程度，他告訴證券公司的工作人員，隨便他們?cè)趺磼仯还芰恕?/P>

　　寶安集團(tuán)成功地鉆了當(dāng)年《股票暫行條例》的一個(gè)空子——利用了時(shí)間差超限持股而不公告，結(jié)果雖然遭到了中國(guó)證監(jiān)會(huì)罰款100萬(wàn)元的處理，但卻達(dá)到了控股延中實(shí)業(yè)的目的。

　　蘇三山案 捏造收購(gòu)消息小股民掀軒然大波

　　關(guān)鍵詞 幾度更名、一個(gè)小股民末路瘋狂

　　蘇三山是江蘇一家以化纖和針織為主業(yè)的公司，1993年上市時(shí)稱蘇三山A，1998年5月變?yōu)镾T蘇三山，1999年7月變?yōu)镻T蘇三山，1999年9月更名為PT振新，2000年4月變?yōu)镾T振新，2001年1月變?yōu)檎裥鹿煞荩?001年3月更名為四環(huán)生物，是內(nèi)地股市第一家暫停上市(PT)公司。幾度更名已經(jīng)讓其冠絕A股，而一個(gè)小股民為它末路瘋狂的往事，更讓人嘆絕。

　　1993年11月，一個(gè)叫李定興的湖南郴州物資局干部布了個(gè)驚天騙局。由于挪用的100多萬(wàn)公款被死死套在蘇三山當(dāng)中，李定興私刻了一枚“北海正大置業(yè)公司”的公章，還將一封“北海正大置業(yè)擬收購(gòu)蘇三山以及擬向社會(huì)大眾收購(gòu)蘇三山股票的函件”傳真給了《特區(qū)證券報(bào)》等媒體，11月6日，海南《特區(qū)證券報(bào)》發(fā)布了李定興捏造的“收購(gòu)重組”消息，11月8日星期一開(kāi)盤(pán)后，蘇三山買(mǎi)盤(pán)洶涌而來(lái)，從8.3元開(kāi)盤(pán)價(jià)躥至11.5元收盤(pán)，成交金額2.2億，換手率高達(dá)42%，當(dāng)日飆升39.88%。

　　當(dāng)蘇三山股價(jià)瘋狂時(shí)，深圳交易所卻表現(xiàn)出了分外的冷靜，11月9日，深交所鄭重聲明，“收購(gòu)蘇三山”不排除系欺詐行為的可能性。是日，就“正大置業(yè)”大量購(gòu)股事件，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)言人在召開(kāi)的緊急新聞發(fā)布會(huì)上說(shuō)，證監(jiān)會(huì)尚未收到“正大置業(yè)”口頭或書(shū)面報(bào)告，《特區(qū)證券報(bào)》應(yīng)承擔(dān)由此引起的相應(yīng)法律責(zé)任。

　　11月10日，廣西北海市工商局說(shuō)明當(dāng)?shù)夭o(wú)“北海正大置業(yè)”這家注冊(cè)公司。深圳證券交易所和深圳證券登記公司也均沒(méi)有“北海正大置業(yè)公司”開(kāi)戶和交易的記錄。玩笑開(kāi)大了，很顯然，這是一場(chǎng)大騙局，騙局的始作俑者被依法逮捕。

　　藍(lán)田“神話” 文弱女教授揭露財(cái)務(wù)欺詐丑聞

　　關(guān)鍵詞 “中國(guó)農(nóng)業(yè)第一股”騙術(shù)荒唐

　　藍(lán)田股份曾創(chuàng)造了一個(gè)內(nèi)地股市長(zhǎng)盛不衰的績(jī)優(yōu)“神話”，現(xiàn)在看來(lái)，藍(lán)田的騙術(shù)荒唐可笑，經(jīng)不起任何推敲，但在當(dāng)時(shí)很多人深信不疑。

　　藍(lán)田股份有限公司成立于1992年。1994年8月，藍(lán)田的1828萬(wàn)國(guó)家股劃歸農(nóng)業(yè)部持有，農(nóng)業(yè)部成為藍(lán)田股份的第二大股東。憑借此背景，1996年6月18日，藍(lán)田股份在上交所掛牌交易。1996年至2000年，藍(lán)田股份在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上一直保持著神奇的增長(zhǎng)速度?？傎Y產(chǎn)規(guī)模從上市前的2.66億元發(fā)展到2000年末的28.38億元，增長(zhǎng)了10倍。即使遭遇了1998年特大洪災(zāi)以后，每股收益也達(dá)到了不可思議的0.81元，創(chuàng)造了“藍(lán)田神話”，被稱作是“中國(guó)農(nóng)業(yè)第一股”。

　　拆穿藍(lán)田神話的是一個(gè)文弱的學(xué)者。2001年10月26日，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)劉姝威教授在《金融內(nèi)參》上發(fā)表了《應(yīng)立即停止對(duì)藍(lán)田股份發(fā)放貸款》的600字文稿，指藍(lán)田股份存在造假嫌疑。隨后湖北省洪湖市人民法院向劉姝威下達(dá)通知書(shū)，稱“藍(lán)田股份訴劉姝威侵害名譽(yù)權(quán)案”將開(kāi)庭，要求劉姝威作為被告出庭。然而事情突然陡起波瀾。2002年1月12日，藍(lán)田股份三名高管和七名中層干部被抓。

　　造假丑聞曝光后，藍(lán)田股份對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行了調(diào)整。調(diào)整后的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示：總資產(chǎn)10.26億元，總負(fù)債11.205億元，已資不抵債。2003年5月23日三大證券報(bào)都在頭版刊發(fā)上交所關(guān)于終止藍(lán)田股份上市交易的公告。

　　2003年7月，荊州市中級(jí)人民法院對(duì)藍(lán)田股份一案進(jìn)行了首次公開(kāi)審理。2004年11月，湖北省高院作出判決：中國(guó)藍(lán)田(集團(tuán))總公司總裁瞿兆玉犯提供虛假財(cái)務(wù)報(bào)告和提供虛假注冊(cè)資本罪，判處有期徒刑兩年。

　　紅光案 馬拉松式訴訟部分股民獲賠償

　　關(guān)鍵詞 11位股民獲賠約22.5萬(wàn)元

　　2002年11月25日，被稱為中國(guó)內(nèi)地證券民事訴訟第一案的首例證券民事訴訟糾紛案“紅光案”，終于結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)近4年的馬拉松式訴訟進(jìn)程。

　　1997年6月6日，紅光實(shí)業(yè)上海證券交易所上市。發(fā)行價(jià)每股6.05元的紅光實(shí)業(yè)當(dāng)時(shí)開(kāi)市價(jià)每股14元，最高達(dá)到每股14.48元。當(dāng)時(shí)紅光公司的上市報(bào)告書(shū)也顯示，該公司業(yè)績(jī)良好。然而，在眾多股民追捧購(gòu)入股票后。紅光股價(jià)卻大大下滑，最終導(dǎo)致大批股民資金被牢牢套住，損失慘重。

　　1998年11月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)的調(diào)查結(jié)果顯示，紅光實(shí)業(yè)嚴(yán)重違反證券法規(guī)，認(rèn)定公司編造虛假利潤(rùn)，騙取上市資格；少報(bào)虧損，欺騙投資者；此外，公司在股票發(fā)行上市申報(bào)材料中，對(duì)其關(guān)鍵生產(chǎn)設(shè)備彩玻池爐廢品率上升，不能維持正常生產(chǎn)的重大事實(shí)未作任何披露。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)該公司和上市推薦人國(guó)泰證券作出了處罰決定。

　　1999年4月開(kāi)始，以姚榮仙等為代表的部分股民先后對(duì)紅光實(shí)業(yè)的直接責(zé)任人紅光實(shí)業(yè)和國(guó)泰證券提起民事訴訟要求賠償，這一系列的訴訟申請(qǐng)因?yàn)楫?dāng)時(shí)缺乏司法實(shí)踐和相應(yīng)司法解釋未出臺(tái)等原因先后為法院駁回或敗訴。在11名原告的一再申訴下，2002年11月25日，經(jīng)成都市中級(jí)人民法院調(diào)解，股民們獲得了約22.5萬(wàn)元的賠償。

　　“水仙”凋零 銷(xiāo)量銳降無(wú)奈連年虧損終退市

　　關(guān)鍵詞 被PT處理、首家退市公司

　　上世紀(jì)80年代，擁有一臺(tái)水仙牌洗衣機(jī)是一件榮耀的事。上海水仙電器股份有限公司前身為上海洗衣機(jī)總廠，成立于1980年8月，是一家以生產(chǎn)水仙牌家用洗衣機(jī)和燃?xì)鉄崴鳛橹鞯拇笮图译娖髽I(yè)。1993年1月和1994年11月，水仙A股、B股在上交所掛牌上市，分別募得1.57億元人民幣、2504萬(wàn)美元。

　　但水仙電器自1997年開(kāi)始虧損，當(dāng)時(shí)家電行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，水仙的銷(xiāo)量銳降，與美國(guó)惠而浦公司的合作更加劇了虧損，公司連年虧損，1999年被PT處理，僅每周五交易，漲幅為5%。自1998年開(kāi)始，水仙馬不停蹄地先后與12家企業(yè)盲目“相親”，最后都宣告失敗。

　　而當(dāng)時(shí)中國(guó)證券市場(chǎng)的大背景是：建立退市機(jī)制的呼聲越來(lái)越高，到了2000年，PT水仙已連續(xù)虧損四年，卻仍在交易。2001年2月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《虧損上市公司暫停上市和終止上市實(shí)施辦法》，明確了暫停上市和終止上市的操作方法和流程，隨后，滬深交易所發(fā)布了具體實(shí)施細(xì)則。2001年4月，上海證券交易所決定，不給予水仙暫停上市寬限期，隨后宣布水仙退市，成為新中國(guó)資本市場(chǎng)首家退市公司。

　　退居三板市場(chǎng)，PT水仙簡(jiǎn)稱變更為“水仙A3”，代碼400008。退市之初投資者還心存希望，水仙A3曾到達(dá)24.19元的高點(diǎn)，但隨著時(shí)間推移重組希望日趨渺茫，2005年7月跌至0.71元。

　　從創(chuàng)業(yè)，到輝煌，再到衰落，水仙就像是一顆在天幕里劃過(guò)的流星，留給人們無(wú)盡的惋惜。但水仙的退市，對(duì)于中國(guó)資本市場(chǎng)而言，是一件載入新中國(guó)證券發(fā)展史上的大事，它標(biāo)志著中國(guó)證券市場(chǎng)退市制度的正式實(shí)施，形成了從“進(jìn)入”到“退出”的完整機(jī)制。

　　銀廣夏陷阱 造假被拆穿15個(gè)跌停太嚇人

　　關(guān)鍵詞 為假戲真做一擲億金

　　銀廣夏是當(dāng)年的大牛股：股價(jià)從1999年12月30日的13.97元啟動(dòng)，一路狂升至2000年4月19日的35.83元。次日實(shí)施了優(yōu)厚的分紅方案10轉(zhuǎn)增10后，即進(jìn)入填權(quán)行情，于2000年12月29日完全填權(quán)并創(chuàng)下37.99元新高，折合為除權(quán)前的價(jià)格75.98元，全年上漲440%。

　　但是，銀廣夏從1999年開(kāi)始在市場(chǎng)上散布的“利潤(rùn)神話”全系子虛烏有的編造，其出口額據(jù)公司自稱在2000年達(dá)1.8億馬克，而事實(shí)上僅為3萬(wàn)美元；其簽下60億合同的德國(guó)買(mǎi)家據(jù)稱為一家百年老店，但事實(shí)上是注冊(cè)資金僅5萬(wàn)馬克的小型貿(mào)易公司。銀廣夏的欺騙性質(zhì)惡劣，還在于其不惜假戲真做，竟投資2.8億人民幣，于2001年6月在安徽蕪湖開(kāi)通“超臨界萃取”的生產(chǎn)線，以示擴(kuò)大生產(chǎn)之姿態(tài)。

　　造假事件很快在資本市場(chǎng)引起“動(dòng)蕩”。2001年9月10日，對(duì)于當(dāng)時(shí)銀廣夏的持有人來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一場(chǎng)噩夢(mèng)。這一天一開(kāi)盤(pán)，銀廣夏便被巨額的拋單死死地封在了10%的跌幅限制上，此后一連11個(gè)“一”字跌停。陳先生就是這樣一個(gè)“倒霉蛋”，他的絕大部分資產(chǎn)壓在銀廣夏這一只股票上，約33元的價(jià)格買(mǎi)進(jìn)的，驚恐中天天早上掛跌停價(jià)拋，一直沒(méi)有成交。這樣眼睜睜看著銀廣夏的股價(jià)從復(fù)牌前的30.79元跌到了8.70元。9月26日，伴隨著場(chǎng)外大量買(mǎi)單的介入和成交量的暴增，陳先生誤以為底部到了，趕緊反手又買(mǎi)入了3000股銀廣夏。結(jié)果，厄運(yùn)再一次降臨，當(dāng)天收盤(pán)又是一個(gè)跌停，隨后的三個(gè)交易日依然是跌停。

　　前前后后，銀廣夏一連出現(xiàn)了15個(gè)跌幅達(dá)10%的跌停，創(chuàng)下滬深股市歷史之最。